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高华证券:策略焦点 我们为何预测盈利将强劲增长

2019-10-09 17:58:11来源:励志吧0次阅读

高华证券:策略焦点 我们为何预测盈利将强劲增长 2010-02-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2010年2月19日欧洲:投资组合策略:策略焦点欧洲:投资组合策略策略焦点我们为何预测盈利将强劲增长我们重申我们对2010年非经常项目前净利润增长38%和2011年增长28%的预测。我们认为,欧洲企业在增长较快的经济体中的销售业务将推动它们的盈利增速超过欧洲经济增长,并带动盈利的复苏速度接近过去从衰退中复苏的速度。

我们预计2010年盈利增长38%,2011年增长28%我们预计2010年和2011年销售额将分别增长10%和8.5%。利润率扩张是我们盈利预测的主要推动因素。这与过去的周期一致,即在复苏头几年,利润率是盈利增长的主要推动力,而在复苏周期的结束阶段,销售收入则成为更主要的推动因素。

在增长较快的经济体中的销售业务推动盈利复苏我们的经济学家预测,今年欧洲实际GDP增长1.4%。然而我们研究范围内欧洲企业的销售加权平均实际GDP增长率为2.8%。我们认为,在增长较快的经济体中的销售业务将推动盈利复苏,与以往经济衰退过后的情形相符。

盈利问答:解答投资者对我们预测的担忧在本次衰退周期中,行业利润率(除科技、媒体和电信外)的降幅是过去的两倍多。在我们看来,未来价格面临的压力将会消退。

如历史经验表明的那样,我们预计盈利将强劲复苏高盛集团与本研究报告所分析的企业存在业务关系,并且继续寻求发展这些关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或参阅www.gs.com/research/hedge.html。由非美国附属公司聘用的分析师不是美国FINRA的注册/合格研究分析师。

高盛集团高盛全球经济、商品和策略研究

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