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股市下挫 交易所债市反弹

2019-10-09 16:06:23来源:励志吧0次阅读

上证国债指数大涨0.15%,不少债券反弹幅度超过1%

连日下跌的交易所债市昨日迎来全面反弹。受股市回调影响,近来连创年内新低的上证指数收盘时大涨0.15%至120.49点,而、也全面反弹,不少反弹幅度超过1%,个别债券反弹幅度更高达8%。人士指出,在利空因素逐渐被市场消化后,超跌的交易所债市,尤其是信用债已具备投资价值。

昨日上证企债收盘上涨0.03%至126.67点,结束此前连续十三个交易日单边走跌颓势。在沪深两市上市的企业债中,涨幅最大的是“09潍投债”,升幅高达8%,不过该券全天仅成交一手。而昨日同样仅有一手成交的“09三峡01”债券涨幅也高达3.98%。此外,“08海航债”、“07海工债(,)”、“09清控债”等当日涨幅均在1.5%左右。

对此,申万研究所固定部分析师张磊表示,进入3季度以来,IPO重启对交易所信用债产生重大冲击,由于很多企业债很难作为质押券或者折算比例偏低,而牛市中打收益率高于信用债收益率,使得开始抛售信用产品。不过经过两个多月的震荡下调,交易所信用债的调整幅度超出市场预期,不少信用债收益率水平目前已经高于贷款利率,这部分债券投资价值凸显。

自6月初进入本轮调整的上证企债指数累计跌幅已经超过4%,此间,上证公司债指累计跌幅也达到2.3%左右,两指数分别创出去年12月中旬以及今年2月下旬以来的新低水平。而在昨日反弹之前,企债指数已经连续十三个交易日连创新低,并且单日跌幅频频刷新近半年以来的最高水平。

张磊认为,当前的基本面和资金面是支撑债市超跌反弹的,一旦公开市场利率企稳,阶段性反弹的趋势将确定,这将成为交易型机构进场的时机。

考虑到我国国债收益率已经处于历史中性偏低的水平,而市场对预期的担忧会在较长时期内压制债市,相对于利率产品,上述人士更看好信用产品。“经济最差时候已经过去本身就意味着信用环境的持续改善,而且部分信用债如城投债的高收益特征意味着其风险防御性也很强。随着近2个月信用债的调整,很多信用产品已经具有了很高的投资价值,IPO冲击和供给冲击并不能改变信用债向好的趋势。”

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